China y sólo China decidirá sobre el yuan

Martes, 1 de Diciembre de 2009. 21:51

El Ibex sube el martes, primero de diciembre, un 1,87% de la mano de EEUU y se sitúa otra vez en los 11.800 puntos
China y sólo China decidirá sobre el yuan
“La decisión sobre el Yuan la tomará el Gobierno chino”. De esta forma tan simple pretendió el Primer Ministro chino zanjar la discusión con una representación de las autoridades de la EU que han visitado durante el fin de semana su país. Pero, ¿una discusión definitivamente zanjada?.
Ayer Summers dio por hecho que las autoridades chinas están de acuerdo en la apertura de mercados y buscar un mayor protagonismo de su demanda interna sobre las exportaciones. También reiteró algo que comienza a ser familiar cuando escuchamos mensajes sobre el futuro role de la economía norteamericana: sus importaciones no van, no pueden liderar, el crecimiento mundial como lo han hecho en el pasado. ¿Qué impacto puede tener esto sobre el USD? hoy al menos vemos como el EUR trata de mantenerse a duras penas por encima de 1.50 USD.
Pero, hablemos de China. Hoy un alto cargo del Ministerio de comercio ha augurado un crecimiento de los precios, un dato positivo de inflación, ya en diciembre. Durante este año que acaba hemos observado desde el miedo a la deflación hasta una creciente preocupación sobre el riesgo de inflación. Nos quedamos con esto último para los próximos meses. Con todo, la verdadera atención de las autoridades y mercados en los próximos días se centrará en la conferencia económica anual que celebran las autoridades chinas durante los primeros días de la semana próxima. Veremos.
Mientras nos tenemos que contentar con los datos que vamos conociendo de la economía. Hoy el resultado de la encuesta PMI manufacturera de noviembre. Un dato que ha quedado por debajo de lo esperado.
Sin cambios en el nivel de 55.2, es cierto que por debajo de lo esperado, pero también un dato que sigue indicando un sólido crecimiento. Entre sus componentes sólo los inventarios de materias primas al alza, aunque la caída de los pedidos han sido marginal (58.4 desde 58.5). Mientras, el componente empleo ligeramente a la baja hasta 51.1 tras tocar un máximo anual en 53.2 en septiembre.
José Luis Martínez Campuzano es Estratega de Citi en España