El precio del petróleo y la sobrecapacidad actual

El precio del petróleo y la sobrecapacidad actual no cuadranvia GurusBlog by http://www.gurusblog.com/ (Gurusblog.com) on 1/18/10
Algo no acaba de encajar del todo bien entre la escalada del precio del petróleo de los últimos meses y los actuales niveles de sobrecapacidad productiva que tiene la industria petrolera.
LA EIA, ha actualizado los datos actuales de sobrecapacidad, en el gráfico que os adjuntamos podéis observar la evolución histórica y la correlación entre precio del petróleo y sobrecapacidad, entendiendo por sobrecapacidad la diferencia entre la producción actual de crudo y la producción máxima de crudo que se puede obtener de forma sostenible y que puede ser puesta en el mercado en un plazo no superior a los 30 días y se puede producir a dicho nivel al menos durante 90 días.Tradicionalmente este dato sobre el nivel de sobrecapacidad en la producción de petróleo ha sido clave para entender la determinación en el precio del crudo. Una caída en el nivel de sobrecapacidad suele conllevar importantes incrementos en el precio del crudo, por el contrario un aumento en la sobrecapacidad suele ser una clara señal de precios a la baja.Interesante observar el gráfico que os adjuntamos. Desde Enero del 2003 hasta principios del 2008, el fuerte incremento de los precios del petróleo coincide a la perfección con una fuerte reducción de la sobrecapacidad productiva disponible, se hace palpable la crisis financiera y económica y se produce una fuerte caída en el precio del crudo, sin que la sobrecapacidad haya aumentado.Pero es en este punto donde empieza un movimiento curioso. A pesar de que a principio del 2009 los niveles de sobrecapacidad empiezan a aumentar más que considerablemente, llegando a niveles de sobrecapacidad similares a los que existían en la década de los 90 con el precio del crudo fluctuando entre los 10 y los 40 dólares, tenemos que los precios se han incrementado casi un 100% en pocos meses hasta llegar a los 80 dólares/barril.A mi se me ocurren tres posibles explicaciones:1- La liquidez inyectada en el sistema está provocando burbujas de activos, entre ellas las materia primas y el petróleo.2- Los países de la OPEP, están reteniendo producción para mantener los precios altos.3- El mercado es tan perfecto que prevé que la recuperación económica esta cercana y pronto volveremos a tener a un mundo ávido por consumir petróleo.Se aceptan apuestas o sugerencias de otros escenarios.Más información en http://twitter.com/gurusblogTambién puedes unirte a nuestra red social en Facebook y a nuestra red profesional en Linkedin

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